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2013年上半年，相比整體市場(chǎng)的弱勢(shì)格局而言，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)最為抗跌。2013年下半年的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，疲軟仍然是價(jià)格走勢(shì)的主基調(diào)，當(dāng)然，不排除因北半球產(chǎn)區(qū)的天氣不確定性以及可能出現(xiàn)因?yàn)榈蛢r(jià)引發(fā)超預(yù)期需求所帶來(lái)的反彈行情。
    業(yè)內(nèi)人士經(jīng)常說(shuō)，“農(nóng)產(chǎn)品看供應(yīng)，工業(yè)品看需求，能源類看庫(kù)存”，這是因?yàn)椋?dāng)行業(yè)的產(chǎn)能建立后，工業(yè)品的供應(yīng)就會(huì)比較穩(wěn)定，但其需求則與經(jīng)濟(jì)狀況有著密切的聯(lián)系。一旦經(jīng)濟(jì)陷入低迷，消費(fèi)需求將快速萎縮，因此工業(yè)品的需求彈性較大，對(duì)價(jià)格有著更大的影響力。而農(nóng)產(chǎn)品則不同，人們?cè)谝欢〞r(shí)期內(nèi)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的消費(fèi)需求存在一定剛性，這意味著其需求相對(duì)缺乏彈性，這使其價(jià)格更容易受供應(yīng)影響，而農(nóng)作物的供應(yīng)在很大程度上取決于當(dāng)年的天氣狀況。因此，在發(fā)生較大的經(jīng)濟(jì)事件時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品不同的需求彈性導(dǎo)致其受到經(jīng)濟(jì)事件的沖擊力度是不一樣的，這就給市場(chǎng)帶來(lái)事件驅(qū)動(dòng)型的套利機(jī)會(huì)。
    與此同時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品內(nèi)部各品種對(duì)宏觀事件的反應(yīng)也有強(qiáng)弱，這一方面取決于品種本身的基本面強(qiáng)弱，另一方面也取決于商品的國(guó)際貿(mào)易化程度。概括地說(shuō)，商品的主驅(qū)動(dòng)力來(lái)源于宏觀大環(huán)境的周期性資產(chǎn)輪動(dòng)，而供需彈性的差異化在不同的周期導(dǎo)致商品價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)不同的表現(xiàn)。因此，在下半年各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍存諸多不確定性之際，需關(guān)注宏觀事件所造成的板塊間和品種間的強(qiáng)弱對(duì)沖機(jī)會(huì)。（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）